Rogério Xavier – SPX Capital – XP Expert

São Paulo, 14 de julho de 2020.

·         Carta deste mês escrita por ele: “O Guarda Chuva e a Gestão de Ativos”.

·         Está preocupado com o cenário para frente após passada a “ressaca” da injeção de liquidez e fiscal.

·         A porta de saída hoje em dia é muito estreita. Hoje em dia você precisa estar com olho na posição e outro na porta de saída.

·         Está sendo formada uma “Inflação de Ativos” ou “Bolha”.

·         Isso não é para “hoje” ou para “amanhã”, mas está alertando que já faz sentido pensar em ficar “perto da porta” ou “procurar proteções”.

·         As árvores não crescem para o céu.

·         Gosta de comprar inflação. Acha que medidas dos BC´s podem gerar inflação no médio e longo-prazo.

·         Acha que a escala do Ouro continua se os juros reais continuarem negativos no mundo.

·         Acha que o cenário futuro é caótico, especialmente quando olha os preços dos mercados.

·         EM muito endividadas e com juros muito baixos. Deve ter migração de EM para DM. Dólar forte, moedas de EM fracas.

·         Acha que tem espaço para fechamento da curva longa de Brasil.

·         Se eu fosse gestor de patrimônio, eu não teria nada do meu patrimônio no Brasil. Teria tudo dolarizado.

·         Acha que o repasse cambial vai ser muito maior do que o mercado está embutindo hoje nas inflações implícitas.

·         Gosta de juros reais, mas não muito longo. Gosta de bolsa Brasil, em alguns poucos casos. Não gosta de bancos. Existem várias “bolsas” dentro da bolsa.

Área de Gestão TAG Investimentos